进口鱼粉价格狂飙，刺激水产养殖饲料成本上扬

鱼粉市场价格近期表现强势。在国内进口鱼粉市场中，秘鲁超级蒸气鱼粉价格再创新高，价格集中在1.89万-1.9万元/吨，部分报价超过1.9万元/吨。国产鱼粉价格也延续强势，据中国饲料行业信息网最新数据，山东荣成地区63%蛋白TVN150的国产鱼粉参考报价1.73万元/吨，浙江地区、广东湛江、辽宁大连报价也在1.69万元/吨至1.83万元/吨之间。

鱼粉是水产饲料的主要蛋白原料，也是我国水产饲料企业的上游原料。作为世界第一鱼粉消费国和主要鱼粉生产国，中国鱼粉市场平均年消费量在200万吨左右，而国内鱼粉年产量常年在40-70万吨浮动，导致我国鱼粉需求市场主要依赖进口。据海关数据，2022年我国进口鱼粉达180万吨，主要源自秘鲁、智利、美国等国家，其中秘鲁占进口总量近50%。

我国进口鱼粉及国产鱼粉价格与主要进口国的鱼粉产量紧密相关。截至6月30日，秘鲁A季南部捕鱼已经结束，根据秘鲁海洋学研究所数据，2023年1月4日至6月25日秘鲁南部捕鱼量共计25102吨，剩余配额数量为31万吨。而结合秘鲁局部禁捕政策来看，秘鲁A季中北部捕鱼动向仍不明确，几乎按下了鱼粉交易市场的“暂停键”。秘鲁生产部N°00109-2023号文件显示，2023年秘鲁中北部上季捕鱼配额为109.1万吨，试捕期捕鱼总量41615吨。

受此影响，我国港口鱼粉库存也持续下降。据中国饲料行业信息网数据，进口鱼粉的总库存下降至18万吨以内，截至2023年7月17日，港口库存为17.12万吨，较7月初下降2.54万吨，其中黄埔港有8.94万吨，上海港有3.48万吨，天津港有0.02万吨，大连港有0.86万吨，其他港口有0.42万吨。

水产饲料企业位于鱼粉行业下游。近年来，我国渔业发展向好，推动水产饲料需求同步上升，但在秘鲁鱼粉配额、国内主要港口低库存以及主要鱼粉持货商涨价的叠加影响下，通威、海大、大北农等多家上市饲料企业不得不多次提价对冲上涨成本。其中，福建海大饲料集团在通知中称，“由于原材料价格持续高位运行，为了保证产品质量，实现养殖效益最大化，特对产品价格进行调整。”

此外，国内市场密切关注天气和政策动向。一方面，在厄尔尼诺现象的影响下，海洋温度的异常升高，鱼类进入更深的水域，可能会导主产国鱼粉产量下降。另一方面，预计今年8月底，我国主要海域休渔期结束，或将缓解鱼粉原材料供应紧张问题。

值得注意的是，在我国主要鱼粉进口国中，智利、俄罗斯捕鱼量呈上升趋势，利好鱼粉进出口市场。与此同时，为了摆脱进口依赖严重、鱼粉质量参差不齐和掺假等问题，我国多家猪料企业和水产饲料企业正通过联合研究院寻找相关鱼粉替代品，试图削弱原材料成本波动带来的影响。广发证券分析师钱浩表示，随着三季度水产料需求旺季到来，进口鱼粉供应趋紧采购难度增大，原料成本大幅上升，具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显。